La euforia del mercado se basa en tres mitos peligrosos: ángulo conservador

Los mercados bursátiles mundiales cierran noviembre con el mayor repunte mensual en tres años. El optimismo para 2024 se ve desafiado por la disminución de la liquidez y la inflación.

Los mercados bursátiles mundiales cerraron noviembre con su mayor repunte mensual en tres años, lo que generó optimismo entre los inversores. Sin embargo, el principal desafío para los inversores en 2024 será fundamentar estas esperanzas en tendencias. El primer obstáculo es la creencia de que la inflación disminuirá milagrosamente sin ningún impacto significativo sobre el crecimiento y el desprecio por los agregados monetarios.

La inflación está disminuyendo debido a la caída significativa del crecimiento del dinero, lo que lleva a una disminución repentina de la liquidez, una economía debilitada y un empeoramiento de las condiciones financieras. Los datos compilados por el Instituto de Investigación Monetaria Internacional muestran que el crecimiento del dinero en sentido amplio (M3) ha bajado un 0,9% en Estados Unidos y un -1,0% en la zona del euro, lo que indica una pérdida sustancial de liquidez. Estados Unidos necesitará refinanciar 7 billones de dólares de vencimientos en una economía monetaria amplia en declive, lo que creará un enorme efecto de vacío.

Los participantes del mercado no pueden confiar en que la Reserva Federal implementará recortes significativos de las tasas o un programa de flexibilización cuantitativa en medio de un año electoral. Incluso si la Reserva Federal redujera las tasas, es probable que el impacto sea mínimo en comparación con la fuga de liquidez de siete a diez billones de dólares que requerirán Estados Unidos y otros gobiernos importantes en 2024.

Confiar en múltiples expansiones es preocupante, ya que los mercados tendrían que depender de un aumento de la liquidez, no de una reducción, para lograrlas. la s

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